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助涨杀跌?交易量占A股80%?量化交易再次站上舆论风口

2023-08-28 18:08:12 华尔街见闻
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8月28日,“重磅政策刷屏”后的首个交易日,A股放量冲高回落,一则在市场上广为流传的截图显示:“由于担心量化T+0策略遇到单边行情,并导致风险敞口,一些交易软件提供商已经通知券商暂停了量化T+0算法交易。”

市场有声音将今日“股市波动加剧”归罪于量化交易,称量化交易对股市产生了“助涨杀跌”的影响,量化私募再次成为“众矢之的”。

多家头部量化私募向中国证券报表示,并未收到相关通知,8月28日(印花税下调实施首日)的量化T+0策略仍属于“正常交易”。


(相关资料图)

上海某老牌百亿量化私募向中国证券报表示,相关行业动态主要是部分券商为外部机构做的T+0交易,本身就有一定合规风险,并表示,头部量化基本都是自建系统,得知印花税减半政策,系统调试都来不及,不会冒风险暂停T0交易

而另有接近券商行业的知情人士表示,8月28日部分券商在T+0交易服务上的“调整”,主要是“为避免因流动性放大等情況导致当前T+0算法模型不适配的风险”。

此外,上海某“准百亿”量化私募创始人向媒体表示,目前,量化机构在T+0交易古比有限的情况下,基本不会对市场带来实际的抛压。

申万宏源在报告中指出,据初步调研沟通,量化私募贡献的日交易金额可达1200亿元以上,占2022年A股日均交易金额的13%

不管市场对于量化投资是否“助涨杀跌”有多大的争论,但量化私募的赚钱能力确是有目共睹。就在今天上午,量化大佬以2.85亿元人民币的价格,拍下上海市别墅。

量化是否“助涨杀跌”?

周末,证监会推出政策“组合拳”活跃资本市场,中国市场今日大幅高开,可市场的狂欢仅维持短短几分钟,午后三大股指涨幅收窄至1%,成交突破1万亿。市场将走势部分归咎于量化交易的“助涨杀跌”,对此,多家头部量化私募疯狂撇清。

多家量化私募表示,量化是否“助涨杀跌”已是老生常谈,这个锅他们不背。

此前,澎湃新闻报道称,目前超百亿量化机构中不少为中、低频量化交易为主,换手率实际低于20%。假定量化的规模按1万亿元算,换手率按20%计算,交易量估计为2000亿元,即便换手率按40%计算,也是4000亿元的规模。因此,市场交易量活跃主因不是量化,而更有可能是机构调仓行为。

天风证券在报告中提到,如果要对量化交易部分做具体估算,考虑到目前多数中高频策略的年化换手率在50倍以上,简单假设量化私募策略的平均换手率为日均20%,忽略投资商品市场的少数CTA产品,量化投资策略对A股的日成交额贡献应该在2000亿元(周成交额10000亿元)以上,整体占比只略高于北向资金和融资融券。

鸣石投资此前指出,从海外成熟市场的量化发展历程来看,量化投资一方面可以为市场提供流动性,使得股票市场变得更加活跃,另一方面也会让市场变得更加有效,在纠正资产错误定价上可以让资本市场充分发挥其有效性。

此外,量化的主策略是反转策略,就是买超跌股。很多投资人会对负面信息过度反应,而量化投资则会逢低吸纳,让市场更有效,因此量化策略也会降低波动。

对于量化私募的说法,有大V予以驳斥,其表示量化私募都是短线,而短线最舒服赚钱的方式

广发证券某分析师在朋友圈发文称,量化交易的本质是,虽然无法预判大趋势,但可以高速高频抢帽子割韭菜,也可以利用资金优势短期影响价格。目前法律法规中定义的操纵市场的犯罪主体是人,没有界定程序为犯罪主体,因此量化交易目前无法被监管拿捏定罪。

量化交易规模有多大?

据基金业协会私募备案月报显示,截至2022年末私募证券投资基金规模约为5.6万亿元,按照15%的比例推算,2022年末量化/对冲策略基金规模可能在8000-9000亿元之间。

据申万宏源初步调研沟通,大型量化私募换手率平均在每日换仓10%-20%之间,按照15%的日均换手率估算(中小型量化私募换手率普遍更高),量化私募贡献的日交易金额可达1200亿元以上,占2022年A股日均交易金额的13%。

与美股相比,当前A股量化私募的绝对规模和相对交易占比都相对较低,但已经是A股市场交易结构中不可忽视的一部分。

量化私募的赚钱能力有多强?

就在今天上午,据阿里拍卖平台,上海市一栋豪宅以2.85亿元人民币的价格,被竞价拍下。据悉,竞买成功的人士为上海一头部量化基金管理公司的实控人,“量化交易有多赚钱?”也再次成为了市场热议的焦点。

据拍卖网站信息,一栋建筑面积为1300.84平方米的二层花园住宅,户型为13室二厅六卫二厨。

自8月25日-8月28日由上海浦东新区法院公开进行网络拍卖。

这栋花园住宅为“法院拍卖房产”(简称法拍房),即被法院强制执行拍卖的房屋。通常业主属于债务人,无力履行借款合约或无法清偿债务时,而被债权人经司法程序向法院申请强制执行。

公开信息显示:这栋位于上海的豪宅评估价为3.16亿元,起拍价为2.21亿元。

8月28日,围绕这栋花园住宅的网络竞价出了最终结果,一位量化大佬以2.85亿元拍得。

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